TCL华星披露利润及现金核心来源

8月28日，TCL科技举行投资者交流会。会上，公司就TCL华星2026上半年的经营业绩及未来战略布局作了说明。

报告期内，TCL华星实现营业收入502.7亿元，净利润39.0亿元，归属于TCL科技股东的净利润32.8亿元，同比增长24.8%。

图片来源：TCL华星

分业务看，LCD仍是TCL华星利润核心和现金的核心来源，上半年LCD营收同比增长9%，营业利润同比增长14%。

盈利提升主因两方面：一是大尺寸的TV业务，内部提效和成本进一步优化利润稳中有升；二是中尺寸随着t9的放量，增势比较明显，业务营收占比已接近TCL华星的1/3，盈利能力大幅提升。通过t9与t11协同，部分产品产能转移至t11生产，进一步释放了t9产能。公司依托4条8.5代线与1条8.6代线的跨线协同，最大化发挥了产线价值。

针对下半年大尺寸面板价格走势，TCL科技认为下半年整体市场有机会，随着需求的复苏、上游价格上涨的压力传导，预计下半年TV面板价格将呈现温和上涨的局面，不会出现大起大落。

在OLED方面，公司表示，当下一些OLED产品价格实际上已经击穿了行业的现金成本线。从价格下行的幅度上来看，未来下行空间有限。

关于未来的市场需求，短期来看，存储的涨价对于终端的需求还是有着比较明显的抑制的作用，但是不同的客户之间、不同的品牌厂商之间已经出现了一定的分化，有些厂商已经开始有一些业务目标上调、备货增加的动作，有些厂商还是处于低位盘整的状态。

公司认为，在入门级产品屏幕升级的趋势之下，OLED渗透率会进一步提升，从而带来行业整体的持续增长。

TCL科技认为，从长期看，小尺寸OLED需求延续增长态势，同时平板、笔电、车载等中尺寸应用领域渗透率正处快速提升前夕，由于中尺寸面板面积产能需求远大于手机，新应用渗透率提高将有助于修复供需关系。但需关注的是，三星及国内其他厂商的8.6代线产能将在未来一至两年内逐步释放，该产线长期定位于中尺寸产品（尽管初期可能部分用于手机），届时中尺寸OLED市场竞争将显著加剧。

面对这一竞争格局，公司依托印刷OLED技术，该技术在中尺寸领域兼具优异的显示画质与行业最优的结构成本，能够实现性能与成本的良好平衡。即便未来中尺寸OLED市场因8.6代线产能释放而趋于激烈，公司凭借印刷OLED的独特优势，仍有望处于相对有利的竞争地位。

对于未来面板产品价格和公司收入增长的预期，TCL科技表示，现在FMM OLED价格显然违背市场规律的短期价格行为，公司会对这些价格进行修正。整体而言公司会基于现有的价格体系，预测未来的营收增长，中尺寸的快速增长，OLED业务重新回到增长轨道，IJP进入规模化的量产，新业务会逐步释放增长潜力。

开辟“第二增长空间”方面，公司依托大尺寸玻璃基板处理、薄膜沉积、光刻、蚀刻、自动化搬运及智能制造等同源技术能力，推进玻璃基封装关键工艺验证。目前，公司已组建专业团队，围绕TGV填铜、多膜层结构应力管控、玻璃基板深加工等关键工艺难点，与目标客户开展技术交流和联合攻关，计划于2026年下半年展示相关样品，并启动中试研发平台筹建。

未来，公司将协同推进上游玻璃材料适配以及通孔、电镀、CMP研磨等关键设备验证，围绕功能性、可靠性、量产良率和成本开展商业化验证。同时，积极探索高速光互联与光电融合机会，强化钙钛矿技术储备，围绕具身智能的视觉、感知与交互需求开展技术开发和头部客户验证。（来源：TCL科技、集邦Display整理）

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