转型LED感测元件领域渐收效,光磊见获利春天

企业转型往往不易,这几年台湾地区LED厂转型更是辛苦,所幸,隶属于三五族化合物半导体技术一脉的LED厂,向来有材料及半导体制造的技术根底,5G及电动车应用起飞,终端应用转型商机处处,需要的就是时间调整及找到出海口。

经至少五年的时间调整,仔细观察,包括光磊、联嘉、宏齐及艾笛森等LED小厂,都陆续找到获利立足点,加以股价处于低基期,随着今年营运都有渐入佳境之姿,这些沉寂多时的低价LED厂,股价也可望逐渐脱胎换骨。

低价LED股中,这几年转型最见成效的,要属光磊了。最早以LED晶粒制作及晶粒切割起家的光磊,是台湾地区第一家LED芯片制造商,尔后,一度因为转投资OLED,营运跌到谷底,2005年时任总经理的黄勇强,私募引进日亚化(Nichia)及日立电业二大股东,才真正奠定其营运稳定发展。

有了日系大股东的技术及专利奥援,尽管随后碰上LED芯片切割业务微利化,及产业供过于求的压力,但相较于同业,光磊的营运亏损压力都相对小,也更有余裕进行转型计划。

这几年,光磊全力将营运重心转向感测元件领域,如今耕耘有成,毛利率逾三成的感测元件营收占比已达五成,成为公司稳定获利的来源,第二季起,受惠客户拉货力道复甦,营收将逐月走高,刚公布的首季每股盈余虽仅0.26元(新台币),创下近十季来新低,但这将是今年营运的最谷底,第二季起营运将因感测元件出货而加速。

光磊目前的感测元件产品,主要以应用在穿戴装置为主,包括智慧手表、手环等,今年除了将再新增二家客户外,美系客户的耳机感测产品,也已通过客户认证,将在下半年量产出货,推升营运动能。

去年以来,受惠于感测元件的需求成长,光磊大部分的感测元件产能都处于满载状况,去年下半年扩产二成,但仍供不应求,光磊不排除在第二季或第三季进一步评估扩产。公司释出,第二季需求明显回升,订单量不小,预估四月较三月有15%-20%成长,五月也会比四月份成长。

值得一提的是,感测元件的需求成长,光磊仍有增加产能的必要,光磊却于此同时,宣布减资15%,近几年都获利的光磊,现金减资显然不是用来打销累亏,但减资后股本变小,却可望提高EPS及股东权益报酬率,长期有利于股价表现。

 

来源:先探投资周刊

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