丽清看好LED车灯渗透率,全年营收两位数成长可期

LED车灯模块大厂丽清2017年12月在年底汽车产业旺季效应下,单月营收冲高达到5.06亿元(新台币,下同),改写单月历史新高,而第4季营收更高达13.93 亿元,亦创新高,季增率高达 50.43%,优于法人圈预期,法人估,去年第4季EPS将上看1.4、1.5元,为全年最佳,去年EPS达3.7、3.8元,也将优于原预期的3.2、3.3元;丽清表示,今年1月客户提货力道将略减,难再创高,2月过年长假、3月即渐入淡季,今年第1季营收会低于第4季;而今年度虽大陆地区汽车市场的成长动能较缓,但公司仍看好LED车灯的渗透率,在每部车的产值将提升,公司的营运动能将优于市场表现,全年营收仍有双位数成长可期。

丽清去年12月营收达到5.06亿元,为继2016年12月创高之后的新高,也反映客户在每年年底积极拉货的传统市况,丽清表示,目前成长动能最强的客户为上海小糸,营收占比已重成3成,而之前因新加入供应链致营收占比大幅提升的长城汽车,则因去年销售较缓,全年营收占比降至16%。

丽清预期,今年上海小糸仍将扮演成长动能,由于上海小糸为车灯厂,客户分布广,包括上汽大众、上汽通用、上汽通用五菱、一汽大众等,随着客户积极抢攻中国市占率,订单需求持续看增;此外,堤维西转投的大茂伟瑞柯也具动能,今年长城汽车则较平。

今年虽然大陆地区车市被预期销售量仅小增,但丽清有信心,在LED车灯的整体市场渗透率提升,且公司客户仍追求市占成长下,公司今年营收仍可维持双位数成长。

丽清今年也看好中国能源政策,将有助LED车灯的渗透率将加速,由于LED车灯的耗能低,短期间内并无其他替代方案,尤其,LED车头端过去仅用于高阶品牌、高阶车款,如今,一般自主品牌也开始采用,甚至普及化的趋势,此更将营收成长动能。去年丽清LED车头灯的营收占比仅6%,今年则估有机会上看1成。

法人则估,丽清去年第4季营收达到13.93亿元,单季毛利率应可站稳2成附近,单季EPS可达1.4、1.5元,优于法人圈预期,全年EPS则可上看3.7、3.8元。

法人表示,丽清今年营收可在成长10~15%,上看45亿元,在LED头灯订单看升下,毛利率有望持稳,全年EPS则有机会站稳4元,虽然今年的营收动能不如过去两年,但营收、获利仍是改写历史新高纪录。

 

 

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