受惠Mini/Micro LED需求上升,富采今年营运有望优于去年

富采长期营运将持续受惠于Mini/Micro LED、感测、车用等应用需求带动。惟受到中国大陆防疫封控影响,本季营收获利表现平淡,且苹果MiniLED供应链后有追兵,法人投资建议维持区间操作,目标价67元(新台币,下同)。

富采5月营收25.56亿元,月减13.40%、年减19.3%,累计前5月营收140.55亿元,年增8.44%。今年第二季方面,MiniLED相关需求维持稳定;但因先前中国大陆华东地区进行新冠疫情防疫封控,消费性电子供应链受到影响。法人预估,第二季营收季减1.89%、年减10.47%。

以月营收来看,4月营收尚未受到明显影响,5月影响最为明显,6月营收动能有机会回升。不过公司也表态,订单递延下,第三季营运可望回温并优于第二季,但第三季要把先前的缺口补回且更往前仍有挑战,今年全年营运则仍有望与去年持平,甚至成长,但都还是要视下半年状况。

2022年方面,资本支出由原本规划的55亿元提高到80亿元(2021年资本支出47.32亿元),其中包含MiniLED 15亿元、红光LED 20亿元、Micro LED 15亿元 、晶成半导体10亿元、研发/厂区效率提升约20亿元。

受惠Mini/Micro LED需求上升,富采今年营运有望优于去年

图片来源:拍信网正版图库

公司长期营运将持续受惠于Mini LED/Micro LED、感测、车用等应用需求带动,而MiniLED应用除了美系客户的平板计算机、笔电外,将持续开发大型显示器、电视、车用显示器等应用。

但是受到中国大陆新冠疫情防疫封控且消费性电子需求较弱影响,法人预估,2022年营收358.70亿元,年减1.52%。受惠于产品组合优化,预估毛利率可望拉升至22.59%,营业利益年增15.33%。因有汇兑利益挹注,业外净收入相对提升,预估税后纯益29.49亿元,年增35.36%,EPS 4.31元。

不过毛利率方面,中国大陆消费性补贴,对电视有力,可望拉抬出货和稼动率,因为最近稼动率不高,对量能有显著助益,但对于毛利率相对无助。前景不明朗,企业对资本支出就相对保守谨慎,下游需求疲软,供应商、供应链有一定库存水位,电视价格也评估不会明显反弹,不过对成本下降有利营运,公司也将关注产能、产量、物料状况。

在MiniLED部分,董事长李秉杰表示,大陆竞争对手原定4月加入供应链,但公司认为,因为近期下游库存多、终端需求转弱,对手出货也不振。四元LED方面,因为乌俄冲突影响需求,李秉杰也认为,今年需求状况恐仍弱。(来源:工商时报)

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