惠科回复IPO第二轮审核问询函

1月22日，深交所披露了惠科IPO第二轮审核问询函的回复文件，公司毛利率、存货问题被提及。

针对报告期内IT面板毛利率变动与TV面板存在差异的原因，惠科表示，2022年、2023年、2024年以及2025年1月-6月，公司IT面板的毛利率分别为16.53%、20.54%、17.68%和18.75%，公司TV面板的毛利率分别为-15.10%、16.47%、18.88%和24.50%，IT面板毛利率有所波动，TV面板毛利率持续上升，IT面板和TV面板毛利率变动趋势和变动幅度存在差异，主要系公司IT面板与TV面板销售价格参考市场价格与客户协商确定，IT面板和TV面板的市场价格变动趋势和变动幅度存在差异以及IT面板的产品结构有所变化。

其中，2022年，公司IT面板毛利率为16.53%，TV面板毛利率为-15.10%，IT面板毛利率显著高于TV面板毛利率，主要系受面板价格下跌影响。

2023年，公司IT面板毛利率为20.54%，较2022年上升4.01个百分点，公司TV面板毛利率为16.47%，较2022年上升31.57个百分点，IT面板与TV面板毛利率变动趋势一致，TV面板毛利率上升幅度显著高于IT面板毛利率上升幅度，主要系TV面板市场价格企稳回升同时公司单价较高的大尺寸面板销量占比提升、IT面板市场价格同比有所下降。

2024年，公司IT面板毛利率为17.68%，2024年毛利率较2023年下降2.86个百分点，2024年，公司TV面板毛利率为18.88%，2024年毛利率较2023年上升2.41个百分点，IT面板与TV面板毛利率变动趋势相反，主要系毛利率较低的手机模组销售占比提升、TV面板市场价格迎来同比增长。

2025年1-6月，公司IT面板毛利率为18.75%，2025年1-6月毛利率较2024年上升1.07个百分点，2025年1-6月，公司TV面板毛利率为24.50%，2025年1-6月毛利率较2024年上升5.62个百分点，IT面板与TV面板毛利率变动趋势和变动幅度基本一致。

而关于库存商品、原材料期末金额较高的原因，惠科表示，报告期各期末，公司原材料账面价值分别为145,935.05万元、181,791.41万元、180,655.07万元和205,487.26万元，库存商品账面价值分别为263,677.22万元、397,370.43万元、333,171.21万元和463,958.47万元，公司原材料及库存商品期末金额整体保持在较高水平，主要系公司根据自身业务模式及生产经营安排形成，符合公司实际经营情况，具备合理性。

原材料方面，公司主要采取"以产定购+合理库存"的原则，根据生产计划安排原材料采购，结合产品交期、库存情况以及实际生产能力等因素设置合理的原材料安全库存水平，并结合主要原材料市场价格走势情况、供应商交付周期等因素进行合理调整。

鉴于显示面板等主要原材料采购周期相对较长，为保障订单交付的及时性及生产安排的连续性，公司需根据生产计划对相关原材料进行提前备货，从而导致期末原材料金额保持在相对较高水平。

库存商品方面，公司综合考虑客户需求及市场发展前景、自身产线产能规划、自有品牌业务的交付要求、产品策略及战略性备货安排等因素，合理确定库存水平。

报告期各期末，公司库存商品期末在手订单覆盖情况良好，多数库存商品具备在手订单的支撑；

此外，公司亦根据客户需求和市场发展前景预测等因素，对库存商品进行提前备货，维持一定的库存，因此期末库存商品金额较高。（来源：深圳证券交易所）

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