TCL华星、京东方等8家面板企业上半年谁最赚钱?

8月29日晚，TCL科技公布2025年上半年业绩。

上半年，公司实现营收855.6亿元，同比增长6.65%；实现归属于上市公司股东的净利润18.83亿元，同比增长89.26%。

从营业收入结构来看，TCL科技半导体显示业务实现营收575.51亿元，同比增长15.38%，毛利率为20.30%；新能源光伏及其他硅材料业务实现营收133.98亿元，同比减少17.36%，毛利率-7.57%；分销业务实现营收146.75亿元，同比增长7.51%，毛利率为3.38%。

从主要参股的公司营收来看，TCL华星实现营收504.29亿元，同比增长14.4%；净利润为43.16亿元,同比增长74.0%；归属TCL科技股东净利润26.3亿元，同比增加51%。TCL中环实现营收133.98亿元，净利润-48.36亿元。

TCL科技表示，报告期内，公司完成对乐金显示（中国）有限公司100%股权和乐金显示（广州）有限公司100%股权的收购，将其整合命名为t11，产能达180k/月。自二季度起，此次收购对公司经营业绩的贡献正逐步提升。同期，公司还完成广州t9项目二期建设工作

此外，TCL科技上半年收购深圳市重大产业发展一期基金持有的深圳市华星光电半导体显示技术有限公司（G11产线t6、t7）21.53%股权，该交易于2025年7月初完成资产过户，此举将增厚归母净利润。

报告期内，公司OLED业务领域（t4，G6代线）持续增长，销量同比提升8.7%；营收同比增长9.2%。公司完成了G5.5印刷OLED生产线（t12）的建设，产能正在从3k/月提升至9k/月。t12项目在生产工艺、效率和产品质量等方面持续优化。

中国大陆主流面板厂谁最赚钱？

值得一提的是，随着TCL科技中期报告发布，目前中国大陆主流面板厂商半年报已悉数披露。

汇总数据显示， TCL华星、京东方、深天马以及彩虹股份在内的头部厂商均实现盈利，其中京东方和TCL华星实现营收与净利润双增长，深天马则实现了扭亏为盈。

TCL华星实现净利润增幅超70%，达到了43.16亿元，成为上半年8家面板企业中最赚钱的存在。其获得净利润中，归属TCL科技股东净利润达26.3亿元，同比增加51%，这也为TCL科技并购深圳华星半导体股份提供了支撑；

京东方自2021年以来，今年半年度营收再度突破1000亿大关，净利润也实现同比增长超过40%；

深天马表现同样值得关注，公司在上半年的成功实现扭亏为盈，归属于上市公司股东的净利润从上年同期的亏损状态转为盈利超2亿元；

维信诺、和辉光电等面板厂商虽未实现盈利，但亏损幅度已在不同程度上收窄，行业整体经营环境持续向好。

从盈利质量来看，虽然TCL科技并未披露TCL华星的具体毛利率，但其半导体显示业务的毛利率达到了20.30%；京东方、深天马、彩虹股份3家企业毛利率均超过两位数，从侧面体现头部面板企业盈利能力。


上半年中国大陆面板企业布局动态

尽管中国大陆主流面板厂上半年业绩表现有所改善，但为减缓产业周期性影响，仍纷纷加速调整发展战略与未来布局。

2025年上半年，头部企业通过资本运作进一步整合产业。除了TCL科技完成对LGD广州第8.5代线的并购以及深圳华星的股权整合外，京东方也以48.49亿元价格将咸阳彩虹光电30%股权纳入囊中。通过这些并购，面板产业进一步集中，面板巨头议价能力进一步增强。

在产能布局上，全球化趋势加深，面板企业加快海外扩张步伐，通过"本地化生产+本地化服务"模式提升市场响应能力。例如，6月，京东方越南智慧终端二期项目实现量产；深天马在5月宣布拟投资10.8亿元人民币在泰国建设显示模组工厂；4月，龙腾光电越南公司已完成生产设备装机调试，项目首片模组产品成功点亮。

在业务发展策略上，面板企业则正在积极挖掘更多非消费类显示市场需求，并取得了相应成果。深天马在上半年其包括车载、专业显示（工控、医疗、智能家居、人机交互等细分领域）在内的非消费类显示业务的营收占比持续提升。预计未来会有更多厂商进一步扩大其面板应用范围，丰富面板业务布局。

结语

面对市场复杂变化，面板企业正通过扩大市场地位、扩展海外布局、多元化业务等不同的路径完善企业经营能力，以面对更多不确定性的到来。

展望下半年，宏观经济形势仍是面板市场最大的变量，全球经济的复苏力度、主要消费市场的消费者购买力，以及地缘政治风险，将继续深刻影响面板市场的最终需求。（文：集邦Display Morty）