昨（10）日，洲明科技发布最新调研报，对上半年业绩表现进行了解读。
原材料涨价、缺货影响毛利率
洲明科技2021年半年营收、净利润均迎来增长，但毛利率水平却再度下滑。具体来看，二季度上市公司销售毛利率环比下降至24.29%，已经连续6个季度下降。
毛利率持续下降的主要原因有：一是原材料的上涨。洲明科技表示，去年四季度开始，陆续出现上游部分原材料提价现象，今年上半年涨价幅度和频率提高，公司在二季度才开始逐步提高出货价，特别是6月开始成本完全转嫁。
二是部分原材料紧缺，备货周期缩短。洲明科技一季度订单到二季度出货确认收入，接单价格和补库原材料价格的不同步导致部分订单不赚钱，甚至亏损；
此外，海外的毛利率因为原材料涨价的影响也有较大下滑，拉升作用有限；加上低毛利渠道产品的销量有大幅的提高，占营收的16%，同比增长了70%，拉低了综合毛利率；上半年人民币兑美元波动升值，对毛利率造成压力。
图片来源：拍信网正版图库
大亚湾二期项目预计本月内正式投产
MiniLED显示屏的布局方面，2021年上半年，洲明科技扩充的5条MiniLED产线已开始投产，下半年公司MiniLED显示产业基地将逐步投产进一步支撑公司MiniLED市场销量。
值得一提的是，洲明科技大亚湾二期项目预计本月内正式启动投产仪式，逐步实现产能爬坡。产品规划主要以MiniLED为主，根据公司整体产能规划会扩充部分小间距产能，短期看小间距还是占据了显示应用市场规模一大半的比例，且年增长率达27%。
洲明科技表示，今年MiniLED产能的规划主要是满足公司预定的4-5亿元销售额，后续会根据市场的需求逐步提升，项目二期规划的总产值约为120亿元，满足未来三年发展需要。
海外市场恢复进度不如预期
海外市场方面，洲明科技今年原计划在国际市场开拓“星火计划”，但海外市场恢复没有那么快，疫情反复导致进度不如预期。但从上半年数据来看，海外收入同比2020年增长23%，同比2019年下降4%。
据了解，由于海外疫情的持续影响，洲明科技在海外市场的收入受到一定冲击。2021年半年报显示，2021年上半年洲明科技境外收入11.58亿元，同比增长23.12%，尽管实现了逆势增长，却仍未恢复到2019年的营收水平。
驱动IC供应紧缺，未来存在涨价可能
另外，上游驱动IC供应方面，整体来看驱动IC还是比较紧缺，通过二季度在原材料供应上方面的战略布局，现在上游原材料的涨价幅度、频率逐步恢复。之前涨的过高的部分产品价格出现小幅回调，目前趋于稳定。
洲明科技表示，公司仍在扩产、大量储备订单在准备出货，对驱动IC预期仍相对保守，不排除未来可能还会继续涨价，有一定不确定性。
行业集中度将会显著提升
由于疫情的影响、上游原材料的涨价等影响，行业集中度有大幅提升的机会，特别是小型企业，抗风险能力差，外部环境的变化会导致无法持续经营。
洲明科技表示，目前LED显示行业还是很分散，龙头企业的占有率比较低，全球前三的公司合计市占率都没有超过30%的，未来集中度会进一步提升，龙头企业具有天然的市场优势，未来主要的竞争也是大厂之间的竞争。（LEDinside Mia整理）
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