87家LED行业A股上市公司2020三季报盘点

LED相关A股上市公司2020年三季报披露完毕已有一阵子,笔者根据三季报公布的数据,共统计了87家公司的情况,分为外延芯片、封装、显示屏、照明、照明工程、配套(驱动电源、材料、元器件、设备等)6大板块。

需要说明的是,所涉及的公司中部分企业主业并非只有LED业务,或者具备横跨LED领域的多项业务,为方便统计,笔者表格中的营收和净利数据皆为公司总营收和总净利,涉及到具体业务的比较时,笔者将在文中说明。

01 外延芯片

纵观几家LED芯片公司前三季营收表现,大多数厂商营收较2019年都有所回升,盈利能力也有所改善。

翻看三安、华灿、聚灿、乾照四家公司近几年三季报,可以看到聚灿营收基本保持上升势头,三安与华灿则有波动,并都在2018年达到高点。乾照光电变动很小。

由于三季报并未公布各项业务的具体数据,为了不落下澳洋顺昌和士兰微的情况,我们通过5家公司半年报的数据再来一探究竟。

从半年报情况来看,也仅有聚灿光电2020年营收达到高点,其他4家公司与近几年营收高点相去都有一定距离。

另外不能忽视的还有兆驰股份,根据TrendForce集邦咨询最新调研数据显示,兆驰南昌基地产能自2019年第四季开始逐步释放,截止目前已达到单月50万片(4英寸),使兆驰成为中国大陆第三大LED芯片厂商,仅次于三安光电和华灿光电。

2020年席卷全球的新冠疫情让2019年下半年小幅回暖的LED芯片行业再遭阴霾,LED芯片市场整体需求下降、竞争加剧,低端产品价格进一步下行。不过,疫情带动的显示市场、紫外杀菌市场也给行业注入了些许动力。

正如华灿光电半年报中所言,LED芯片全行业整体的供过于求短期内已是难以克服的既定事实,对LED芯片厂商来说,如何把握机会选择细分市场来形成长期的竞争优势至关重要。放眼未来,Mini/Micro LED、高端照明及背光、UV LED等领域将成为成为驱动成长的重要动力源,此外,利用在LED产业积累的经验在化合物半导体领域寻找机遇也将成为企业不可忽视的道路之一。

02 封装

再来看LED封装企业三季报表现,上表所统计的公司中只有东山精密、兆驰股份这两家非纯正LED封装企业营收净利双增。

再看国星、鸿利智汇、聚飞及瑞丰四家LED封装业务占据绝对大头的企业,虽然前三季总体业绩下降,但具体到每个季度,基本呈现逐季增长的态势。

净利润方面,聚飞光电一马当先,稳得突出。

由于三季报各公司并未公布LED封装业务单独的营运情况,为了更清晰地观察LED封装行业今年以来的变动,我们可以从各家公司半年报中公布的数据单独看看LED封装业务的表现。

从上图可见,除兆驰股份外,2020上半年各家公司LED封装业务都有不同程度的下降。不过需要指出的是,兆驰股份所公开的数据为LED产业链(外延及芯片+封装+应用照明)的营收。

LED封装方面,兆驰光元第一期1000条LED封装生产线扩建项目全部落成,第二期1200条LED封装生产线的扩建项目稳步推进,此外兆驰光元还拟扩建2000条LED封装生产线。

03 显示屏

从前三季业绩来看,LED显示屏企业业绩与去年同期相比呈现全员绿色。值得注意的是,其中奥拓电子、利亚德、洲明都还有景观亮化的业务。

从各家企业前三季业绩增减情况来看,雷曼光电下降幅度最低,不到5%。而利亚德净利下降最低,不过也达到了60%。

单从各个季度的情况来看,洲明的营收表现出逐季上升的势头,而利亚德也表现出强势的恢复能力,只不过第三季度较前两季营收有所下降,主要是由于夜游和文旅板块项目结算推迟导致的确认收入减少,以及海外疫情原因导致的海外收入持续下降。

净利润方面,除联建光电呈现亏损逐季缩小的上升势头,其他几家企业表现并不稳定,或者呈下降趋势。

2020全球范围内的新冠疫情对以上几家LED显示屏企业造成的影响是显而易见的,无论是境内还是境外业务都遭受到困难。由于三季报没有公布具体营收构成,不过比较各家企业2020年上半年与2019年上半年显示屏业务的境外营收占比可发现,多数企业变动很小。可见国外生意不好做,国内同样鸭梨山大。

TrendForce集邦咨询数据显示,受全球新冠肺炎疫情扩散的影响,2020全球LED显示的市场规模预估为57亿美金,同比下滑10%左右。

04 照明

照明板块的公司情况相对没有那么惨淡。根据以上统计的公司情况,2020前三季度,约43%的公司营收增长,约37%的公司净利增长。

其中,细分领域的照明企业星宇股份、海洋王等表现突出,前三季营收净利皆有增长。对比之下,通用照明企业整体逊色不少。

05 照明工程

在疫情和政策的双重影响下,照明工程类公司前三季度业绩呈现一片下滑景象。疫情影响自然不必多说,2019年12月中央发布的《关于整治“景观亮化工程”过度化等“政绩工程”、“面子工程”问题的通知》带来的持续影响恐怕更值得注意。

好的一面是,这一给行业踩下刹车的通知有益于促使企业转变思路、行业理性发展。随着照明技术、视觉表达等科技的更新换代、城市夜间经济活动的日趋繁荣以及智慧城市建设的加速推进,文旅夜游和智慧照明成为了传统照明工程行业转型的新机遇。

名家汇就在2020半年报中表示,将进一步推动以智慧灯杆为载体的智慧城市建设及以夜游经济需求为导向的文旅夜游项目运营。逐步向智慧灯杆、文旅夜游“双轮驱动”的长期战略目标转型。

06 配套


最后来看配套板块公司的表现,该板块涉及驱动电源、元器件、配件、材料、设备等方面的公司。

具体来看,几家驱动电源公司业绩有增有减,不过降低幅度都在个位数,已属不易。

天通股份、水晶光电等材料方面的公司虽然总体业绩有增长,但具体到与LED有关的衬底业务,从半年报看呈现下滑状态。

从下图可以看到,衬底/蓝宝石材料业务方面,除晶盛机电、云南蓝晶(微幅)增长外,其他几家上市公司相关业务营收都呈缩减态势。

元器件公司风华高科、江海股份、艾华集团、法拉电子等皆表现不俗,前三季度大多呈营收净利双增态势。

小结

观察87家公司,2020前三季营收增长的占比约为47%,净利增长的约为46%。

总体来看,照明工程和显示屏公司算是今年LED行业的难兄难弟,前三季营收和净利双双无一家公司获得增长。此外,照明板块营收和净利增长的公司占比也双双在行业平均线以下。

封装板块虽然营收增长的公司不多,但不少公司取得了净利润的增长。

2020年已经快到结尾,毫无疑问,今年是困难的一年,但对于LED行业来说,好在也并没有到举步维艰的境地,甚至还成就了一些新的机遇。把握当下、投注未来,也许才是度过危机的正确姿势。(文:LEDinside Johnson)

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