GTAT或迎命运转机 传苹果有意并购

苹果蓝宝石设备供应商GT Advanced Technologies Inc.(简称GTAT)于美国时间6日无预警宣布,该公司已经与其特定的直接和间接附属公司一起,根据美国破产法第11章规定向新罕布什尔州的美国破产法庭提出了主动破产申请。消息一出引发市场对苹果后续新品不再使用蓝宝石盖板的臆测,导致GTAT股价当日出现崩溃式下跌,截至收盘该股下跌幅度达92.76%,报收0.8美元。

受上述利空冲击,台湾蓝宝石产业链个股包括兆远、鑫晶钻、佳晶科、晶美、越峰、锐捷等股价于7日同步重挫。昨日(8日)早盘A股市场蓝宝石产业链亦全面回调,其中大族激光领跌近8%,西南药业、水晶光电、露笑科技、东晶电子等跌幅居前。

有业内人士指出,GTAT是蓝宝石长晶的设备供应商,因良率不佳,无法履行苹果的供货合约,加上先前售予两岸长晶厂机台引发赔偿纠纷,是导致GTAT申请破产保护的关键原因,这也预示着GTAT向苹果供应商的转型宣告失败。

但来自华尔街投行的最新消息显示,苹果可能正在考虑并购GTAT。传言称,为解决目前蓝宝石盖板生产困境,苹果可能最终会通过付出极低的成本来获得GTAT中与蓝宝石相关的全部设备以及技术资产。分析人士指出,为解燃眉之急,苹果正在进行并购GTAT的相关动作是可能的,但是目前这一传言也没有更多消息作出佐证。

受到上述消息影响,GTAT股价于美国时间7日从0.8美金的低谷回升51.25%,报收1.21美元。

GTAT困境源于iPhone6蓝宝石盖板生产计划失败

GTAT在公告中称,申请破产保护的主要原因是公司无法在与苹果的协议中获得收益。由于订单积压太久,且是从2015年起,公司极有可能无法从苹果获得预期收入,在最差的情况下,甚至会无法获得任何收入,导致公司的收益、利润和现金流都大幅降低。根据GTAT的说法,截至2014年9月29日,公司共持有大约8500万美元现金。而法庭将批准其继续开展业务,同时采取最新措施来解决当前问题和制定重组计划。

多名分析人士与业内人士指出,GTAT的资产困境确实源于iPhone6蓝宝石屏幕生产计划的失败。依据之前与苹果签订的5.78亿美元供货协议,GTAT需要提供一定数量的蓝宝石晶棒交付苹果,但由于长晶良率不如预期,苹果不愿意将剩余的款项继续支付;加上GTAT与台湾的蓝宝石长晶厂鑫晶钻的设备纠纷官司败诉,需要返还2,400万美元的设备金额给鑫晶钻,导致资金出现吃紧。

TrendForce旗下LEDinside表示,这个结果其实有迹可循。尽管GTAT拥有将近2,000台长晶炉产能,以5.5寸的iPhone 6 Plus面积换算,能够提供1,000万只的蓝宝石保护面板,但由于GTAT长晶良率仅在维持在四成,加上从晶棒加工成蓝宝石保护面板的后段良率也无法克服的情况下,导致蓝宝石保护面板无法导入今年两款iPhone新机,而GTAT与苹果两间公司也裁撤许多员工来为此项目负责。

广发证券分析师也在其最新观点中指出,GTAT这一行为是“被苹果逼急了做了个最极端的决定”:“公司同苹果进行了多轮的谈判,希望苹果在条款和时间上给予更大的宽限,但多次协商未果后,才采取了这个极端的措施。方案将会是由GTAT提出,按照破产法至少给了GTAT 18月的时间。苹果很明显被伤到,如果不同意方案的执行,先期投入的资金将全部打水漂,同时也会严重影响后期iphone等产品的出货计划。”彭琦指出。

重视蓝宝石趋势不变,苹果可能通过富士康出面并购GTAT

业内人士指出,GTAT提出破产保护申请实际上把苹果来置于非常被动的局面。在蓝宝石产业链上,GTAT是至关重要的一环,也是苹果在蓝宝石材料上最大的一个棋子。如果GTAT的破产保护申请被法院通过,苹果的处境将非常被动,此时,苹果必须要作出理性的抉择。而作出并购GTAT的举动,是苹果极有可能作出的抉择之一。

有分析人士表示,苹果直接并购GTAT的可能性较低,更可能是选择富士康或者蓝思、博恩或者其他第三方出面:“首先苹果没有收购重资产公司的习惯,其次因为苹果主要是一个设计型公司,GTAT是一个制造型公司,如果苹果直接并购GTAT,就需要去做一个资产剥离。苹果最有可能的方式是通过富士康或者其他的公司去并购,因为富士康同属制造型的公司,由它出面并购会免去很多麻烦。”

上述分析人士指出,GTAT最大的问题是是他一直以设备为主,他不是一个擅长做制造的公司:“他当时遇到这个问题,当然是苹果给他巨大的压力了,本来plus要用蓝宝石盖板,目前来看也没有做成,苹果其实非常恼火这个事情,明年的蓝宝石版本Iphone如果要如期推出的话,目前来看也只能换人接盘。但是富士康没有设备跟专利,如果通过富士康去收购GTAT,大家都是纯制造型企业,产业链整合不需要做资产剥离,而且富士康有了设备和专利他也不怕了。”

业内人士指出,从目前来看,如果搭载蓝宝石屏幕版本的iPhone6要如期推出,苹果对于蓝宝石产业链的处理进程就必须加快。“如果不抓紧时间处理,苹果的处境依然会很被动。”

LEDinside此前发布的报告显示,蓝宝石保护面板将是苹果与竞争对手差异化的重要表现方式。由于苹果已经投入了大量的资金与专利申请在蓝宝石保护面板的布局,从iPhone上的相机保护镜头、Home键到Apple Watch的表盖都逐一的导入了蓝宝石玻璃,因此蓝宝石保护面板导入iPhone依然是未来的趋势。

蓝宝石盖板关键仍在成本,GT事件对A股产业链影响或可忽略不计

分析人士指出,目前蓝宝石盖板的关键仍在成本,而良率则决定了成本。

据了解,目前大小5.5吋,厚度500 um的蓝宝石面板的生产成本至少在60美元以上,对于一台卖US$859的iPhone 6 Plus来说,光是蓝宝石保护面板的成本就占了手机售价的7%。尽管GTAT号称拥有雷射切割技术,可以将蓝宝石基板减薄后再于传统强化玻璃加工贴合,可以把蓝宝石保护面板的成本降低,但是目前看来该技术离量产仍有段距离。

而蓝宝石保护面板的问世不单纯只是长晶厂的责任,后段还有切磨抛、镀膜、油印等制程。特别是在切磨抛的加工处理上,由于蓝宝石基板材质坚硬不易加工、但同时又存在着易碎的问题,因此后段的加工厂商也需要去寻找出具有量产性的加工方式。

分析人士表示,GTAT是申请破产保护成功或者被苹果合作伙伴并购,对大陆蓝宝石产业链的影响都甚至可以忽略不计:“整个这一块都主要是针对苹果大屏的手机相关的一个动作,而国内的公司主要是做小尺寸盖板,其实和国内并没有什么关系,不需要做过多的解读。”(责编:Flora)


来源:大智慧阿思达克通讯社


如需获取更多资讯,请关注LEDinside官网(www.ledinside.cn)或搜索微信公众账号(中国LED在线)。

【版权声明】
「LEDinside - LED在线」所刊原创内容之著作权属于「LEDinside - LED在线」网站所有,未经本站之同意或授权,任何人不得以任何形式重制、转载、散布、引用、变更、播送或出版该内容之全部或局部,亦不得有其他任何违反本站著作权之行为。
【免责声明】
1、「LEDinside - LED在线」包含的内容和信息是根据公开资料分析和演释,该公开资料,属可靠之来源搜集,但这些分析和信息并未经独立核实。本网站有权但无此义务,改善或更正在本网站的任何部分之错误或疏失。
2、任何在「LEDinside - LED在线」上出现的信息(包括但不限于公司资料、资讯、研究报告、产品价格等),力求但不保证数据的准确性,均只作为参考,您须对您自主决定的行为负责。如有错漏,请以各公司官方网站公布为准。