大摩:晶电本业营运强 Q2毛利率将增至20%以上

LED晶粒厂晶电今年第1季合并营收达62.41亿元(新台币,下同),季增2.39%,年增44.33%,缴出淡季不淡的亮眼成绩。外资摩根士丹利证券指出,考虑到晶电业外有可转换公司债评价损失影响,估计其第1季仍是亏损。不过,摩根士丹利指出其实晶电本业营运仍强,且受惠于产品结构优化、稼动率维持高峰等因素,其第1季毛利率及营益率表现将会超出预期,同时也看好第2季在稼动率达到满载带动下,亦将分别再增长至20.9%及10.4%。

摩根士丹利指出,看好晶电第2季营收可望再季增15%,并且毛利率将增至20%以上,除受惠稼动率达到满载带动,产品结构优化也是主要功臣,包含Flip Chip、高功率、高电压、Embedded LED Chip (ELC)等。其中,在覆晶部份,晶电领先其他竞争同业,将产品导入韩厂三星直下式LED TV新机种供应链,并占其新机种总出货量80%。

从市场需求面来看,摩根士丹利认为,虽然LED TV背光需求恐于第2季末见到略为衰退,但LED照明需求于今年下半年仍会持续强力增长,主要是因为受到中国大陆政府拟从10月开始禁售60瓦以上的白炽灯泡政策挹注,而这就如同美国于今年第1季全面禁售所有白炽灯般,可望刺激出另一波市场需求。

摩根士丹利表示,因反应晶电第1季恐为亏损,近日其股价已经出现一波修正,但摩根士丹利持续看好晶电受惠市场需求强劲,第2季毛利率及营益率料将再成长。(责编:Nicole)

 

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