东贝2016年营收18亿,今年车用/红外等产品比重望倍增

LED封装大厂东贝光电去年第四季受到背光步入淡季及客户年底调节等因素影响,单季营收降温。考量业外可能认列汇兑回冲,推估获利优于上季。全年有机会保持小赚局面。
 
展望2017年,由于农历春节影响,今年1月份营收降到5.16亿元(新台币,下同)、月减 17.85%、年减30.45%。预估整体第一季营收可能低于上季。
 
不过,公司今年不以扩充营收为目标,将以改善获利为主。预计今年将推出多样高阶新产品,包括智慧照明灯具、强调低蓝光/无闪烁效果之背光新品等等,除了新客户订单可望于第二季到位,灯具产品出货亦将逐步成长。至于一例一休上路是否增加人事费用及生产成本,以及Cree侵权诉讼结果,均尚待观察。
 
东贝原本是LED封装大厂,消费产品及背光应用为主。近年来进行转型、积极扩大发展照明产品。去年灯泡、灯具、智慧照明系统等照明产品比重合计约达5-6成,背光比重约近4成(电视与手机背光各占一半),今年因背光新客户加入、照明产品组合调整,加上车用及红外线等利基产品比重可能倍增,估计背光比重将上升到5成以上、照明估降到4成,利基产品比重估5%-10%。
 
目前东贝照明产品在美国主要供应给大型通路客户,在欧洲和中国台湾以Toshiba品牌销售(2015年第四季取得Toshiba品牌照明产品在欧洲及中国台湾销售权)。其中,美国市场比重约7成,欧洲比重约2成,中国台湾、东南亚等亚洲地区比重约1成。
 
受到照明新品量产、LED市场秩序趋稳、传统旺季等因素影响,东贝继第二季营收回升,第三季持续小增。但因背光需求转淡及年底效应,第四季营收降温。第一季在农历春节及淡季影响下,营收估续下滑。
 
东贝2016年第三季营收约21.66亿元、季增约1.8%、年增约34%。单季毛利率近22%、为近年新高,营业利益1.13亿元、亦为近6季波段新高,但因业外损失,使得单季税后净利仅700万元,每股盈余0.02元。
 
累计前三季营收约61.66亿元、年增1.18%,营业利益2.06亿元、年增65%,但因2015年业外有处分资产利得,2016年则有业外损失,因此前三季税后净利4100万元、EPS 0.13元、年减78%。
 
去年第四季营收约19.1亿元、季减12.8%、年减6.8%。初估税后小赚。全年营收约80.7亿元(折合人民币约18亿元)、年减0.19%。今年1月份营收降到5.16亿元、月减17.85%、年减30.45%。




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