昨日（8/17）晚间，LCD面板及模组厂华映科技发布公告宣布，拟与LED厂商福建兆元光电合资成立一家项目公司，布局Mini/Micro LED背光产业链。
公告显示，项目公司注册地址在福建省福州市，注册资本为人民币30,254万元，其中，华映科技以货币出资14,800万元，占注册资本比例 48.92%；兆元光电以设备实物出资，约折人民币15,454 万元，占注册资本比例 51.08%。
项目公司将重点布局 MiniLED、金锡大功率、有色光和Micro LED等高附加值产品，具体经营范围涵盖LED衬底、LED外延片、LED芯片和设备的生产制造、批发零售及委托代理加工。不过，项目公司未来并不纳入华映科技的合并报表范围。
连年亏损，转型迫在眉睫
资料显示，华映科技与兆元光电的控股股东均是福建省电子信息集团，即双方都是国资背景企业。兆元光电成立于2011年3月，原本是由中国台湾鼎元（43.35%）、福建省电子信息集团（41.65%）、德茂国际（15%）三方发起设立，其中，鼎元为最大的股东。后来，经过五次股权转让、两次新增股东增加注册资本后，兆元光电的股权结构如下，其中，福建省电子信息集团持股比例达86.89%，鼎元持股比例仅4.28%。
业务上，兆元光电原主要生产传统照明芯片，目前照明芯片也仍有较大的占比。近年来，传统照明行业进入红海市场，在产能过剩、供过于求、价格大幅下滑的背景下，兆元光电业绩受到比较大的影响，加上行业大环境及固定资产折旧金额较大、融资利息负担沉重等历史因素影响，兆元光电近年来陷入业绩亏损的窘境。2020-2022年，兆元光电的营收呈现逐年下滑的趋势，净利润亏损幅度则逐年扩大。
为了摆脱亏损，兆元光电积极寻求业务转型，开始朝向车用LED、大功率LED等照明中高端市场以及微/小间距等新型显示市场发展，开拓新的利润增长点。
目前，兆元光电已具备车用大功率LED、微间距LED、显示LED等产品所需的技术储备和长期研发实力，产品逐渐向 Mini/Micro LED芯片、金锡大功率芯片、有色光芯片等高端产品转型，已获得重要客户的认可和订单。
2023年上半年，兆元光电实现营收3.35亿元，净利润为-1.93亿元，经营活动产生现金流量净额1.05亿元，总资产23.96亿元，净资产-2.24亿元。
华映科技虽与兆元光电所属不同行业，但也同样面临业绩亏损的问题，还曾有过退市的风险。
华映科技
据了解，华映科技原控股股东是中华映管，但后来中华映管陷入债务危机，华映科技经营也随之陷入困难。2018-2019年，华映科技连续两年净利润均为负值，公司股票交易自2020年4月29日开市后被实行“退市风险警示”，股票简称由“华映科技”变更为“*ST华映”。2020年，受益于面板产业的高景气度，华映科技归母净利润由负转正，被实施退市风险警示的情形消除，公司股票交易退市风险警示也得以撤销。
业务上，华映科技最初主营液晶模组加工、盖板玻璃、面板三大业务板块，后续逐渐退出盖板玻璃市场，到2022年，其营收开始仅来源于模组相关业务和面板业务（中小尺寸为主），2023年上半年，面板业务收入占比从2022年的57%提升至81%。
然而，由于终端市场需求低迷，面板市场需求下滑，量价齐跌，叠加OLED对小尺寸LCD产品的冲击，华映科技2021年至2023年上半年仍然呈现业绩亏损的趋势。
综合诸多因素，华映科技决定通过设立合资公司布局Mini/Micro LED背光产业链，加快布局高附加值产品，优化产品结构，拓宽应用领域，培育新的业务增长点。
面板产业回暖+Mini/Micro LED发展提速，转型见效可期
面板产业在经过全球产业寒冬，价格持续下行之后，于2022年底开始止跌、企稳，并于2023年上半年开始出现涨价，其中，电视面板目前仍保持涨价的趋势，而中小尺寸部分，根据TrendForce集邦咨询旗下Witsview预估，显示器面板仍有涨价空间，部分笔电面板仍将维持微幅涨势。虽然下半年的行情还需视面板厂的稼动率和终端销售变化等情况而定，但总的来说，面板行业目前供需失衡的情况已经有所缓解，而且，面板厂目前也积极实施按需生产、动态控产、健康发展的策略，中长期盈利能力改善在望。
而Mini/Micro LED也进一步打开了应用空间，是包括面板厂和LED厂在内的显示相关厂商的重要增长级。根据TrendForce集邦咨询数据显示，2023年，MiniLED背光应用产品的出货量预计将增长至2100万台左右，到2027年有望达到7500万台的规模。
由此可见，华映科技与兆元光电此举符合行业的发展趋势，若及时把握了发展机遇，未来，双方有望发挥产业协同效应，在Mini/Micro LED站稳脚跟并占据一定的市场份额，带动双方业绩和盈利能力改善。（文：LEDinside Janice）
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