LED车灯模块厂丽清Q2入淡季,看好9月营运动能

台系LED车灯模块大厂丽清第2季进入汽车产业淡季,且终端库存升高,客户进入调整阶段影响,4月营收降至3亿元以下(新台币,下同),为近8个月最低,但仍年增33%,丽清表示,5月有五一长假干扰,单月营收将续降,尤其,去年同期有单一客户项目致基期较高,年减率将呈下滑,整体第2季将略低第1季,但与去年同期相比仍有机会维持成长。

丽清在中国大陆市场市占率达2成,去年最大客户为长城汽车,占营收比重36%,其次为上海小糸占18%,大茂伟瑞柯占9%;终端品牌来看,中国大陆前十大车厂均在丽清的供货名单中,包括上汽大众、上汽通用、上汽用五菱、一汽大众、长安汽车、东风日产、长城、长安福特、吉利汽车等。

去年长城SUV车热卖,带动丽清营收在下半年跳升,但今年以来长城汽车动能较缓,4月汽车销售量年减8%,累计前4月销售量年增仅4%,致丽清4月营收也跟着较缓。

丽清表示,今年以来长城汽车贡献公司营收仍成长,但动能确实较缓,营收占比也降至3成初头,公司为分散客户布局,也将重心移往一阶客户(Tier 1),降低单一品牌对公司营运的冲击,因此上海小糸的营收占比大幅升高,达到3成以上,后续若终端车市库存调整结束,公司营运可望跟着整体市场回升。

丽清也直言,5月受到五一假期干扰,并有淡季效应,将使单月营收再下滑,尤其,去年同期因有单一客户的项目订单,拉高单月营收基期,将使今年5月营收呈现年减且月减,但整体第2季营收仍有机会略优去年同期。

丽清对9月看法较乐观,预估届时产业将进入旺季,营运动能可期。

丽清第1季营收10.22亿元,年增5成,毛利率21.14%,则年增4.1个百分点,单季虽有汇兑损失干扰,但EPS达1.25元,较去年同期倍一倍;法人估,丽清第2季淡季表现较预期淡,第2季营收估将降至8.5~8.7亿元,季减近15%,但与去年同期相比,仍维持微幅成长;惟受台币升值干扰,单季的获利仍有干扰,单季EPS估将0.7、0.8元,与去年同期相当。

法人并估,中国大陆车市今年表现不如预期中强劲,丽清大客户长城汽车的营收动能亦较缓,因此下修丽清今年的营收预估,由成长5成降至3~4成,全年营收估将在46~50亿元,毛利率若可以持稳,则EPS可站稳4.5元、挑战5元。




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