晶电Q3旺季不旺 法人估营收季增5%

晶电(2448)今年第2季在韩国LED TV拉货增强下,LED背光订单快速回温,驱动该季营收较前1季大幅增加36%,惟展望后市,在强劲成长过后,虽然时序进入第3季旺季,法人认为,虽然晶电7~8月订单无虞,但受到全球景气不佳影响,整体LED TV终端需求渐缓,再加上LED照明拉货力道减缓,发展未如预期,整体9月订单仍不明朗,今年第3季旺季效应不明显,估计该季营收仅较前1季小增5%以内。

晶电今日进行除息,每股配发现金股利1.098668元(新台币,下同),除息参考价为57.1元,由于市场仍有第3季旺季效应恐不明显疑虑,并且第4季又将进入LED淡季,因此今日除息行情走淡,收盘股价下跌1.58%,呈现贴息走势。

晶电今年第2季走出前1季营运谷底阴霾,产能利用率于4月达到满载,带动该季营收达48.97亿元,季增36%。法人表示,当折旧成本为固定时,随着产能利用率逐步提升,公司的毛利率将会获得改善,估计晶电第2季毛利率可望从前1季的5.25%提升至20%以上,该季除可顺利转盈外,可望弥补前1季约5.15亿元亏损,挑战上半年转亏为盈。

虽然晶电第2季表现优异,但董事长李秉杰于6月底就开始踩下剎车,他认为驱动今年LED市场关键仍在LED背光源市场,而晶电于7~8月消化完圣诞节LED TV需求的背光订单后,9月后的订单状况恐将不稳定。

而观察近期市场表现,法人表示,虽然中国在节能家电补贴政策驱动下,LED TV背光需求仍在,但其他国际市场背光需求已经明显趋缓,光是靠中国市场需求仍无法减缓全球背光市场需求转弱趋势,再加上市场景气不佳影响LED照明客户拉货的力道,LED照明发展不如预期,即使晶电7~8月订单无虞,但9月订单状况仍不明朗,今年第3季旺季效应将不明显,估计该季营收仅较前1季小增5%以内。

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