解读三安、木林森等32家LED企业三季报

业绩预告的连番轰炸后,LED企业的第三季度财报如期而至,作为对LED行业“增收不增利“的深度的恐慌症患者,在线君抱着怀疑的态度统计了已经公布的32家LED上市企业的第三季度业绩,以解读行业回暖的可信度和市场的发展状况。

从LEDinside统计的32家LED相关上市企业的前三季度业绩来看,营收实现增长的达到29家,只有蓝思、同方和德豪3家企业的营收在下降,而净利润方面有23家实现增长,9家下降,整体的表现较为可观。

上游:三安、华灿表现抢眼,德豪营收净利双双下跌

回到产业链细分情况来看,这32家上市企业中,LED芯片领域依然是三安占据老大位置, 华灿今年以来表现比较抢眼,净利润的大幅提升虽有新纳入蓝晶科技合并数据原因,但是其本身LED业务也实现了大幅提升。

除此之外,乾照光电也表现不俗,虽然净利有所下滑,但是营收却实现了大幅增长。但是更为看好的是乾照光电目前已是国内四元系红黄光 LED 芯片产量最大的企业之一,未来红光市场的前景更值得看好。

澳洋顺昌属于多元化企业,在第三季度财报里并未提出LED业务的情况,但是从其半年报数据看,澳洋顺昌LED业务占上市公司净利润约为19%左右,从半年报可以看出上半年LED营收已经下滑37.12%,但是第三季度整体营收实现8.87%的增长,整体有回升,LED业务或有贡献。

德豪润达前三季营收净利双双下跌,但是德豪润达一直布局在Flip chip,倒装市场逐渐趋热,德豪未来前景值得期待。

中游:整体表现良好,长方、万润加速换轨

再来看看封装端的表现。国星、聚飞、瑞丰前三季度的营收和净利都是呈现增长的趋势,目前封装企业逐步迈入规模化,价格也逐渐走稳,封装企业的利润保证较价格战之前出现了稳步的回升,这从三季度木林森、国星等封装企业宣布涨价可以看出,行业的集中度逐渐加强,企业的规模也实现了量级的扩张。

相比国星、聚飞,长方、万润、鸿利正在加速换轨布局,长方换轨拓展教育领域,三季度成立教育基金,而万润数字营销布局已经基本完成,鸿利智汇更是基于LED延伸车联网,拟收购易速网络。这些企业换轨加速拓展新兴市场,随着布局的进一步加深,未来公司营收中LED业务占比将逐渐下降。

下游:照明、显示屏企业业绩表现可观

谈过了封装领域,再看终端照明显示领域,照明领域以欧普照明、阳光照明佛山照明为代表来看,欧普照明顺利上市,并且联手华为布局智能照明家居市场,未来成长空间不可小觑。

佛山照明摆脱了过去诉讼阴影,转型LED阵痛已过,顺利进军LED照明市场,前三季度净利润实现超280%的增长。而阳光照明则早已借LED实现了独立的自身品牌,更是加速布局智能照明大未来。由此可以看出,传统照明企业已过转型阵痛,步入快速通道,新兴照明企业竞争压力大,渠道优势不明显,逐步在换轨。

而显示领域,2016年以来,整个显示屏最火的当属小间距,利亚德也因当初率先布局而抢得先机,目前前三季实现营收超28亿,领先同领域联建、奥拓等显示屏企业,更为值得一提的是,利亚德2016年正在加速布局VR/AR新兴高成长领域。

同时OLED的快速发展加速冲击着背光市场,并对原有LED显示技术进行了重新定义,也提出了更为变态的要求,这也是 MicroLED被推上了舞台原因之一。

从芯片、封装到照明显示等相关领域的整体情况来看,2016年,LED企业大者恒大趋势,LED行业集中度更高,但同时竞争也变得更为激烈,使得高毛利市场(包括LED和非LED领域)成为LED上市企业换轨的新方向。同时随着产业逐步的发展,LED边缘化效应越来越明显。


▲ 32家LED相关上市企业前三季度业绩一览

注:表中营收指各企业2016年1-9月营收,净利润为各企业2016年1-9月归属于上市公司股东的净利润。



(文:LEDinside Skavy)


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